2020年9月中旬からの短中期マーケットの定量分析

オリジナル定量分析

変化日

　変化日からマーケットの値動きを想定します。

マーケット構図

　マーケット構図は株高、ドル安が基本構図。商品市場のボラティリティ低下、為替市場はドル安傾向から、市場参加者の投資目線は気迷いしています。市場変化が近づいている印象です。

主要市場　回帰分析

	スタンス	トレード目線	カウンターライン （orコアBOX）	価格推移予想BOX
TLT	中立・調整	BOX基調	149.00±50	153.00～180.00
ダウ	中立・調整	上昇基調	23500±100	21500～29600
日経平均	中立・調整	上昇基調	18000±50円	17500～23800円
DAX	中立・調整	上昇基調	10000±50	10000～13500
EUR/USD	強気	上昇基調	1.1447±50	1.11460±50～ 1.12100±50
USD/JPY	弱気	下落基調	コアBOX 104.00±50～ 109.50±50円	103.00±50～ 110.00±50円
BTC/JPY	上目線・調整	BOX基調	90万円台±10万円	90～140万円台
GOLD	中立・調整	上昇基調	1650±50	1650～2200
原油	中立目線	BOX基調	コアBOX 32±1～45±1	33.00～55.00

※カウンターライン＝投資目線を切り替える水準、損切ラインの参考値

※コアBOX＝節目としての価格帯
※2020年9月20日時点

　全体的に投資スタンスは中立・調整で、基本姿勢は上目線ですが、下目線を加えることも検討です。そして、分析を一旦リセットします。チャートやこれまでの思考をゼロベースにして、分析を一からやり直し、来年を考える時期に入ります。

市場分析の判断指針

　ファンダメンタルとアルゴリズム（自動売買）の分析を比較して、現状3対7でアルゴリズムを優先して判断します。市場心理は落ち着き、マクロ経済の動向が見え出していますが、株価推移の判断から投資目線を決めます。

注目の経済指標

　当面、中国、米国の景気回復度合いを見比べます。中国の7～9月国内総生産（GDP）は6.0％増、個人消費は5.7％増です。米国はGDP2.1％増、個人消費は3.2％増。

　中国以外の景気回復スピードが弱く、世界経済は足踏み状態です。株価が先行して下落するなら、経済指標発表などのイベント後の反応には警戒しましょう。

■トレード・アドバイス

　経済指標は、GDPと消費者物価指数、製造業指数が判断材料の軸です。各国特徴があり、時期ごとに重要度合いは異なります。今は、製造業ですが、そろそろ、消費物価の注目度が高まる印象です。経済もブームがあり、タピオカの次はこの商品が来る、といったことと同じです（次は免疫を高める、ハチミツ？）。

主要な中央銀行の予想　12月のFOMC予想

「CME FedWatch Tool」のドットチャートから、FOMCは2020年9月も金利維持を決定です。市場はイールドカーブ・コントロール、マイナス金利の導入議論なども織り込み始めています。12月も同様の決定予想です。レポートや声明には、「穏やかな回復」の表現が増える予想です。

　2023年まで実質ゼロ金利となり、市場の膠着が懸念材料の1つです。マーケットの動因が乏しい地合いになるのは心配です。ボラティリテイの定点観測が大切です。

仮想通貨銘柄の回帰分析とテクニカル分析

　ビットコインは調整入り。CMC Crypto 200 Indexを見ると、短中期はBOX基調です。ビットコインは上昇展開から、新規材料探しの地合いに移行しました。

　仮想通貨ヒートマップ（下記リンク参照）を見ても調整展開の様子です。CME仮想通貨のオプション出来高は増加傾向で、ヘッジファンドなど機関投資家の参入は増えているものの、価格に反映されていません。取引量も低下していることから、当面は方向性が見えない印象です。

NEWS　PICK　OUT

■（7月22日）米通貨監督庁（OCC）が仮想通貨のカストディサービス提供を許可
　仮想通貨市場に大手米銀が参入予定で、長期上昇要因となるでしょう。ただし銀行による仮想通貨の保管管理が可能となっても、すぐに参入はしないと思われます。人材や投資環境の整備には数年を要する可能性があります。

　また、ビットコインETFの認可が下りない限り、本格参入する可能性も低くなります。そのため、仮想通貨取引所など、新規の銀行ライセンス取得等に期待を寄せています。米国に限らず日本国内を含めて、世界各国のIT企業と銀行再編の流れも考えられるでしょう。

■（9月16日）仮想通貨取引所クラーケン　銀行新設
　仮想通貨取引所の銀行業参入により、銀行業務や資金調達などと組み合わせた仮想通貨の新サービスが期待されます。仮想通貨がより身近になる可能性を秘めており、足踏みしていた状態からやっと進みだした印象です。同様の流れが世界中で波及する可能性もあります。仮想通貨取引所は長期成長銘柄として注目です。いずれ、IT企業でも銀行業への参入や買収、提携などが加速すると思います。

ビットコイン円

　ビットコイン円は、回帰分析では強気範囲（85～137万円台）、回帰直線の付近で価格推移。現時点では「上昇基調の調整」が中長期で続く可能性もあります。長期は積立銘柄として検討できますが、目先の市場ポートフォリオの変化から直近の目線を再考します。

　テクニカル分析では、移動平均MA21を価格が上回り、短中期のMAはゴールデンクロスで、買いシグナルが点灯。一目均衡表（イギリス＆アメリカのスタイルで分析）の遅行スパンはMAと雲を超えて買いシグナルが点灯。短中長期は上昇シグナルになります。

　回帰直線の付近で調整展開となり、コアBOX102万円台～110万円台を推移しながら、力を溜めている印象です。サイクル＆リズム分析では　ローソク足は陽線約5本のリズムで調整しながら、上値120～150万円台に向けて上昇地合いです。フォーメーション分析では下降フラッグを上昇ブレイクとなり、仮想通貨全体をけん引しています。

　一方、オシレーター系のクラシックRSI（相対力指数）は60付近推移、スローストキャスティクスは60付近で推移し、共に50を超えており、「買い継続」の判断材料にも考えられます。

　注目度・先行性を測る出来高は、やや調整気配となり、上昇継続に疑問符です。調整気配が漂います。2017年12月高値から2020年6月を結ぶ中長期トレンドラインは上値抵抗帯をブレイクし、今後は下値抵抗帯として機能します。調整下落時のサポートラインとして注目です。

　これらのテクニカル分析から、今後の展開予想をまとめると、メインシナリオは「強気相場の調整」をしながら、上昇展開を待つイメージです。

　100万円台到達から価格推移が安定し、コアBOX102万円台～110万円台で価格推移しながら、上値120～150万円台を目指すシナリオをイメージしています。

　突発的な変化に警戒が必要です。カウンターシナリオは下落展開で、70～85万円台の調整範囲を割り込み、50～70万円台まで下落する弱気シナリオです。カウンターラインは70～80万円台で、そこを下回ると、最悪のケースとして20～30万円台まで利益確定売りが加速する可能性も考えられます。株式市場の連れ安から、コロナ・ショックの下落分、約50万円の下値追いも想定されます。

　グローバルマーケットは株価堅調ながら、直近の米株市場は調整展開となっています。全体の変化日10月5日に警戒しながら、ビットコインの目線を柔軟に考える局面が近づいています。気持ち穏やかに挑みましょう。

イーサリアム円

　イーサリアム円は回帰分析では強気範囲（25000～55000円）の付近で価格推移しながら、短中期は上昇展開を予想。直近の上限30000円を超えたら、レンジブレイクの上値追いも考えられます。

　テクニカル分析では、移動平均MA21など短中期のMAはゴールデンクロスで買いシグナル。一目均衡表（イギリス＆アメリカのスタイルで分析）の遅行スパンはMA21と雲を上抜け、強気の買いシグナルです。雲から24000～25000円までが調整範囲の目安になります。

　ローソク足は週足では陽線、陰線のリズム変化から上昇転換。サイクル＆リズム分析からは、力が溜まったら上放れする予想で、2倍値や3倍値も意識され、55000～65000円の上値も想定できます。フォーメーション分析ではフラッグブレイクから、新しいフォーメーション形成となります。

　中期トレンドラインは、（1）2018年9月安値から2019年12月安値を結び（2）2019年6月高値から2019年2月高値を結びます。（1）（2）の中期トレンドラインから、トライアングルを上値抜け、短中期の上昇シグナル判断です。

　一方、オシレーター系のクラシックRSIは60付近で推移、スローストキャスティクスは60付近で推移しており、共に50を超えて買いシグナル、オシレーター系は過熱感が静まりました。

　注目度・先行性を測る出来高は、やや調整シグナリとなり、下値追いに警戒します。基本は上昇継続シグナルです。

　これらのテクニカル分析から、今後の展開予想をまとめると、メインシナリオは上昇展開、上値55000～65000円を何度も打診することも考えられますが、慎重に展開を見極める必要があります。カウンターシナリオは回帰直線29000±100円を下値ブレイク、更に雲の付近24000～25000円を割り込む場合、15000～22000円も考えられる弱気シナリオに転換です。

　イーサリアムがDeFi（分散型金融）の未来に熱狂し、上昇局面に入っています。グローバルマーケットは株高ドル安の新展開から混迷を生み、ビットコインやアルトコインにおける上昇の勢いを削いでいます。ドル高再開となれば、目線は再考となり、トレードは打診姿勢でいいでしょう。目線を確認する作業が当面は続きます。

リップル円

　リップル円は回帰分析の弱気範囲（20～40円）の付近で価格推移。コアBOXは18～23円を上値ブレイクしたものの、反落展開となり、再びコアBOXにて推移する予想。

　テクニカル分析では、価格は移動平均MA21を上回り、短中期のMAはゴールデンクロスとなり、買いシグナル、短期MAは下向きだし調整気配。一目均衡表（イギリス＆アメリカのスタイルで分析）の遅行スパンはMA21、雲、価格を試し、買いシグナル検討　遅行スパンのWボトム形成から上昇シグナルが強気です。

　ローソク足は陰線と陽線、5本のリズムを形成しながら上昇シグナル。サイクル＆リズム分析ではリズム変化、ブレイク展開から失速気味です。フォーメーション分析では下降フラッグ形成。（1）2018年9月安値から2019年7月安値を結び、（2）2018年高値から2019年6月高値を結び、（1）（2）の中期トレンドラインは下降推移しており、戻り売りの意識です。ただし、現時点は下値追いが落ちつき横ばい展開しているため、目線を探るのが賢明です。底値形成の可能性が高まっています。

　一方オシレーター系のクラシックRSIは50付近で推移、スローストキャスティクスは40付近で推移から、過熱圏から冷却され、押し目買いのシグナル点灯です。

　注目度・先行性を測る出来高は調整傾向になり、強気シグナルに陰りを見せています。

　これらのテクニカル分析から、今後の展開予想をまとめると、メインシナリオはコアBOX18～23円で価格推移しながら、力を溜めて、強気の上昇を再開するイメージです。上値40～50円台に向かうことも想定しながら、秋のポートフォリオを構築し、打診を繰り返すことも検討できます。

　カウンターシナリオは、23±1円前後で停滞した価格推移となってしまい、その流れに失望した売りで18円台を下回り、崩落してゆく悲観シナリオです。

　トレンドブレイクした強気相場から調整相場に移行し、それは短中期で続く可能性があります。グローバルマーケットでも9月や10月は調整が予想され、それにつられて仮想通貨市場も弱気調整になる可能性があるので、その点は警戒しておきましょう。基本は買い姿勢を堅持しながら、打診を繰り返し、目線を見定めてゆきます。